泡泡如何创造和杀死工作?

经济学家保罗·克鲁格曼(PaulKrugman)很好地总结了互联网经济辩论,如下所示:

为什么[没有]房地产繁荣-这需要转移资源进入住房-......产生与房屋泡沫破灭相同的失业,将资源从房屋中转移出来。

这里:

为什么......不是泡沫在增长和萎缩时大规模失业-我们为什么不在其他地方需要高失业率才能让这些人进入内华达州的业务?

他的观点是,平衡,繁荣和萧条都涉及到资源的分配,但只有萧条似乎会产生大规模的就业。虽然克鲁格曼和阿诺德克林*关于这个问题如何影响我们对政府刺激的理解,但我还是想提供一个答案。。

对于任何可用于投资的固定资本金额,分配给一个地区的资本金额增加意味着分配给其他一些领域必须减少。简而言之,具有固定资本金额的资本分配是一种零游戏。社会资本也是如此。如果馅饼没有增长,但保持固定,社会将更多的资本转移到经济活动的一个区域,那么它必然意味着我们已经从其他一些活动中获取资本。

然而,根据我的世界理论,资产泡沫能够暂时增加社会资本投资的数量,因为资产泡沫会影响市场对投资造成损失的预期社会可用于投资的一些资本被市场以现金或类似现金的投资(如短期国债)收回,以弥补投资可能产生的潜在损失。一些实体,如银行和保险公司受制于规定必须预留多少资金以弥补这些潜在损失的规定。其他实体则自由地估计需要阻止的资本金额,以及损失。因此,如果我们拍摄了所有社会“在特定时间点可用于投资的资本,其中一些部分将被扣留作为现金或现金投资的损失准备金。这意味着可用于投资的一部分资本不是“真的被分配给”投资“,但是被保留以弥补真正投资的潜在损失。

资产泡沫凭空创造价值。价格趋势发展迅速偏离历史规范,最终建立了一种新的,尽管是暂时的规范。因此,资产泡沫使得泡沫资产看起来像是一项远远超过其长期发展的投资。因此,资产泡沫可以创造可用于投资的资本,因为它们会导致市场低估必须留出的资本金额,以弥补与泡沫资产相关的投资所带来的潜在损失。这意味着有效的馅饼,即实际投资于非现金资产的部分,可以暂时扩大,取消零和会计限制,仅仅是因为较少的社会资源用于弥补损失。

当美国各地的房屋价值开始增加时,房屋所有者感觉并且实际上比前一天更加富裕。他们可以在他们的家中购买新发现的房产来购买其他商品,或者双重购买随着这一过程的升级和明显的价格趋势的发展,银行越来越有信心将贷款与房屋挂钩并开始为这些贷款进行竞争。抵押贷款,传统上被认为是一种“安全”的贷款业务,变得更加“安全”。因为抵押品的价值肯定会在贷款期限内继续增加。所以即使借款人失去了工作或他的腿,他也可以卖掉房子来偿还贷款:肯定会有很多钱表面之间的价值贷款和房屋销售的价格。因此,贷款人“对价格上涨趋势的预期变得更加根深蒂固,贷款人愿意放弃与房地产相关的更多资金,并且可

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